忽然公布：暂停上市！

　　4月22日早上，发售仅2年的“网红第一股”如涵控股(RUHN.US)进行民营化，从美国股票暂停上市。

　　依据协议书，买家集团公司(如涵控股)将以每一股0.70美元(或每ADS3.50美金)现钱，回收买家集团公司并未拥有的如涵控股全部已发售的优先股。

　　2019年4月3日，如涵在Nasdaq发售。

　　发售仅2年，总市值出现缩水超七成

　　4月22日，如涵控股公布，依据2021年2月3日公布的协议书和合拼计划方案，如涵控股与RUNION Mergersub Limited(下称“Merger Sub”)顺利完成合拼。RUNION Holding Limited是如涵控股的总公司，Merger Sub则是RUNION Holding Limited的控股子公司。合拼以后，如涵控股进行美国股票暂停上市，变成总公司的控股子公司。

　　现阶段，如涵控股已在2021年4月20日(纽约时间)买卖完毕时中止其在Nasdaq的英国衬托股权买卖。该企业也早已要求Nasdaq向英国股票交易联合会(SEC)递交报表，表明从Nasdaq除牌及销户该注册公司证劵事项。

　　2019年4月3日，如涵控股在Nasdaq进行IPO，股价为12.五美元，但新房开盘即跌破发行价，截止当天收市跌37.2%，为7.78美元，总市值6.49亿美金。而本次民营化协议书的价钱，较股价出现缩水了72%。在没有考虑到分紅等状况，如涵IPO时参加申购的投资者持仓浮亏超七成。

　　依据如涵控股2021财政年度第二季度(相匹配2020年第三季度)财务报告，企业应季总营业收入为rmb2.485亿人民币，同期相比下降9%；所属如涵控股的纯利润为亏本3120万余元，同期相比上年同期5010万余元的亏损降低37.72%；不按通用电气企业会计准则，属于如涵的调节后的亏损为2020万余元，而上年同期纯利润为250万余元。据如涵控股表述，该一季度亏本主要是商品销售各分部的亏本，商品渠道销售的经调节亏本为2764.三万元。

　　依据如涵提交的汇报，截止2020年7月31日，在买家集团公司(如涵控股)的3位创办人中，冯敏拥有25.3%的股份，孙雷拥有12.6%的股份，沈超拥有5.5%股份，三人累计持仓43.4%。

　　过多依靠头部网红，错过了直播间出风口

　　有剖析觉得，过多依靠头部网红是如涵控股的瓶颈问题之一。

　　公布材料表明，2018-2020年间，如涵控股集团旗下头部网红张大奕的店面对企业奉献营业收入比例均在过半数。这一构造的不良反应是，当头部明星遭遇重特大负面报道时，企业会一起承担损害。

　　2020年4月张大奕负面信息事情曝光。如涵在先前的文档中称，该事情对企业信誉、业务流程和ADS的成交价造成了重特大不好危害。

　　如涵控股创始人张大奕

　　财务报告表明，截止2020年9月30日，如涵签订的头部网红总数由上年同期的五个提升至八个，肩膀和腹部网红提升至45个。服务平台方式下8位头部网红造成的业务收入只占总业务收入的28%，沒有单一网红对总业务收入的奉献超出10%，肩膀和腹部网红奉献了5640万余元的收益，较去年同比增加46.2%。

　　除此之外，错过了直播间出风口也许是如涵控股的另一次出错。

　　2016年双十一直播后，张大奕在接纳《经济观察报》访谈时表示：“感觉好累，大比拼时间的直播间方式会让大伙儿造成视觉的审美疲劳，我认为双十二以后，这一方式会出现更改，由于直播间的转换率在减少。”同一年，薇娅踏入了直播间演出舞台。

　　到2019年的双十一，挤入薇娅和李佳琦直播间观众们总数各自超出了4000万和三千万，张大奕直播房间总数则为1000万人；薇娅直播销售总额超出27亿人民币，李佳琦的销售总额超出10亿人民币，而当期张大奕集团旗下淘宝网店的个人ip成交量为3.4亿元。

　　累加2020年肺炎疫情危害，顾客的消费习惯被更改，直播电商的生日蛋糕进一步做大。艾瑞数据科学研究数据信息表明，将来中国直播电商的产品总金额预估将从2019年的4168亿人民币，提高至2025年的64172亿人民币，2025年直播电商的产品交易总金额的占有率将做到23.9%，这一占比在2019年仅为4.2%，市场前景极大。

　　过多依靠头部网红，错过了直播间出风口，沒有融入更为系统化的直播电商自然环境。短短的2年，“网红第一股”如涵控股就早已走到其美国股票性命的最后一刻。

（文章内容来源于：中国基金报）