除了增持茅台，全球最大中国股票基金的掌舵人还透露了这些布局方向......

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在3月市场的调整中，全球最大的中国股票基金——瑞银（卢森堡）中国精选股票基金大手笔增持了贵州茅台。近日，这只基金的掌舵者在接受采访时也透露了其调仓思路以及后续看好的方向。

在市场震荡中加仓好公司

瑞银（卢森堡）中国精选股票基金当前规模已超过1000亿元，是全球最大的中国股票基金。该基金的掌舵者施斌也是瑞银资产管理中国股票主管，他已在股海里沉浮27年，经历了1997年亚洲金融危机、2000年美国互联网泡沫，以及A股的几轮深度调整。

对于A股市场此轮调整，施斌表示，有些公司估值确实没有得到足够的基本面支持，而是由公募基金认购推动的流动性所驱动的，但现在的市场情绪比以前更理性了。“我们很难预测市场在短期的表现，但随着市场调整，我们看到了越来越多可以买入高质量公司的机会。”

从瑞银（卢森堡）中国精选股票基金的持仓中亦可以看出施斌对于A股的态度。和去年相比，施斌明显减少了现金水平，并且今年3月对前十大重仓股中的6只进行了增持，分别是腾讯控股、好未来、贵州茅台、阿里巴巴（ADR）、网易（ADR）、阿里巴巴（H股）。

施斌表示，之前对部分涨幅过大的股票进行了获利了结，但也投资了更多优质公司，例如银行股，对组合中跌幅较大的股票也进行了增持。

他强调，自己的目标定位于长期资本增值，虽然也会根据宏观环境和市场动态做出一定调整，但始终坚持核心理念。尤其是在市场疲软的时候，在不确定性增加的时候，更重要的是要关注质量，注重纪律。

看好消费、医药、金融板块

站在当前时点，谈及看好的板块，施斌表示，对消费和医疗保健板块的看法仍然很正面，金融产业也更健康，其中的巨头领先同业，值得长期投资。以消费领域为例，即使在人口增长放缓的情况下，需求将继续向这些公司倾斜。“例如高端白酒，我们仍然看到短缺而不是供应过剩。所以这给了我们很大的信心，他们会继续做得很好。”

对于去年大热的电动车板块，施斌则较为谨慎。他认为，产业结构还不稳定，很多小的和新的玩家不断冒出，连小米、苹果都有兴趣，所以需要时间。自己不愿意为这种不稳定的行业结构支付很高的估值，如果有公司能从竞争中脱颖而出，那么会非常关注，但现阶段特斯拉还是产业龙头。

对于教育板块的投资机会，施斌表示，在中国教育体系中升学考试很重要，监管的加强有助于消除行业乱象，有利于行业的发展。在最新的监管政策下，部分资质较差的机构会遭到淘汰。一方面，相关需求仍然在，另一方面，领先的机构会受益于监管的加强，从长期来看，教育相关行业龙头股将会有不错的表现。

瑞银资管更多持仓曝光

瑞银资管是世界最大的资产管理机构之一，资产管理规模超过1.1万亿瑞朗（折合人民币7.79万亿元）。除了施斌管理的基金外，瑞银资产管理新加坡/香港也拥有QFII及RQFII额度，为境外投资者提供投资中国内地市场的机会。

近期，瑞银资管也出现在多家上市公司一季度末前十大流通股东名单中。具体来看，截至4月28日，一季度瑞银资产管理（新加坡）有限公司－瑞银卢森堡投资SICAV以1165.69万股的持股数量成为山东药玻新进前十大流通股东，并加仓安琪酵母345.08万股，加仓云南白药3.49万股。

编辑：黄淑慧

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