2021年5月重要投资事件前瞻

　　看点

　　4 月PMI 回落，出口新订单分项回落，关注后续出口对制造业生产和需求拉动的可持续性。

　　3 月非农增长超预期，服务业复苏加快，关注后续服务业复苏对就业的拉动及就业数据对美联储货币政策和美债走势的影响。

　　翘尾负向影响大幅减弱，CPI 同比涨幅由负转正，关注后续核心CPI 回升的幅度。

　　国际大宗商品价格上涨推动国内相关行业价格涨幅扩大，关注PPI 环比是否接近高点。

　　国内需求复苏，大宗商品价格维持高位，拉动进口高增长，关注进口高增长的可持续性。

　　居民终端消费对国内出口拉动减弱，随着全球经济复苏，中间品、资本品出口或收益，关注后续出口结构变化及增速回落幅度。

　　M1 同比增速回落，货币政策向常态回归。

　　M2 同比增速低于市场预期，关注M2 的回落趋势。

　　1 季度新增社融与历史同期相比仍处高位，关注后续新增信贷变化。

　　企业贷款结构继续优化，地产销售韧性拉动居民长贷增长，关注后续新增贷款结构变化。

　　美国3 月CPI 创近八年以来的最大升幅，关注后续CPI 上升幅度及通胀压力对美联储货币政策的影响。

　　关注工增增速回落幅度。

　　关注5 月基建投资高增长能否延续，关注5 月房地产投资是否延续韧性。

　　关注疫苗接种率提升对消费复苏的拉动。

　　3 月公共财政收入大幅提升，经济恢复韧性较强，关注后续财政收入增长的可持续性。

　　财政支出放缓，关注后续基建类财政支出变化。

　　工业经济持续恢复，关注行业间利润恢复不均衡现象。

（文章来源：东兴证券）