中标5.22亿元比亚迪锂电设备项目 杭可科技有望受益下游扩产潮

　　与宁德时代解除4.8亿元订单合同后，杭可科技(688006)或将获得比亚迪大单。

　　中标比亚迪5.22亿元项目

　　9月3日晚间，公司发布公告，已收到比亚迪中标通知书，合计中标锂电池生产设备5.22亿元，预计将对本年及未来年度经营业绩产生积极影响。

　　近三年来，杭可科技对比亚迪的销售收入及占比大幅攀升。2018-2020年，公司向比亚迪销售设备分别实现收入3.91万元、2384.71万元、5445.57万元，占当年营业收入的比重分别为0.01%、1.82%、3.65%。

　　证券时报·e公司记者关注到，本次项目中标金额未超过上一年度营业收入的30%，不属于强制披露的范围，系杭可科技的自愿性披露动作。目前，项目尚未签订纸质订单，有可能存在合同无法全部履行的风险。

　　业内人士告诉记者，商业交易存在诸多变数，一般来说，获得中标通知书后，若双方无异议将会签署正式采购合同，而即便有了合同作为背书，后续也有可能存在解除的风险。

　　事实上，今年稍早时候，杭可科技就曾被宁德时代“爽约”。4月19日，公司收到宁德时代4.8亿元锂电池生产设备中标通知书，并于4月20日晚间发布公告；5月18日，对宁德时代发出的订单PO进行确认，合同生效。然而，眼看到手的生意却突遭变故。6月11日，宁德时代以邮件形式告知公司，拟将原有采购合同进行变更，随后双方在友好协商后解除原合同，相关公告于6月15日晚间发出。

　　据东吴证券研报，前述定点合同取消的原因主要是宁德时代基于降本角度要求技术变革，而杭可科技认为该技术变革存在一定技术和安全风险，需要一段时间验证，与宁德时代要求的交期不符，后续在技术确认后宁德时代会继续定点杭可科技其他产线。

　　不过，前述订单的变数却直接反映在了二级市场上。4月21日，杭可科技获得中标通知书公告发出后，公司股价应声大涨9%；6月16日，合同解除消息披露后，股价跌幅超6%。

　　下游扩产拉动锂电设备需求

　　杭可科技主营各类可充电电池，特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售，是行业内少数可同时为圆柱、软包、方形锂电池提供后处理工序全套整线解决方案的供应商，市占率20%左右。

　　作为行业龙头，杭可科技坐拥一批实力雄厚的“朋友圈”。在消费电子领域，拥有韩国三星、LG、日本村田、亿纬锂能、宁德新能源等客户资源；在动力电池领域，打入韩国LG、比亚迪、国轩高科、天津力神、宁德时代等企业供应链。

　　今年上半年，锂电设备需求旺盛，杭可科技实现营收10.75亿元，同比增长76.9%；不过在原材料涨价、前期市场竞争激烈导致售价下降、高毛利的海外收入缩水等多重因素影响下，公司虽增收但不增利，实现净利润1.27亿元，同比下降35.77%；扣非后净利润1.03亿元，同比下降36.55%。在利润率表现方面，杭可科技上半年毛利率为28.4%，净利率为11.77%，分别同比下降22.53个百分点、20.65个百分点。

　　短期盈利水平虽然承压，但基于行业的高景气度，市场依然看好公司发展前景。

　　根据EVTank数据，预计2025年全球新能源汽车销量将从2020年的331.1万辆增至1640万辆，现有产能缺口达850GWh。从2020四季度开始，国内动力电池企业开始加速扩产。据光大证券统计， 2021年至2023年，包括宁德时代、比亚迪等在内的国内龙头厂商合计产能规划分别为311GWh、517GWh、757GWh；而包括LG化学、SDI、松下等海外企业合计产能规划将达到429GWh、604GWh、754GWh。而宁德时代预计，全球动力电池产业预计在2025年迈入“TWh”时代。

　　在下游市场强力拉动下，锂电设备市场需求被激发。2020年，我国锂电设备市场规模为267亿元，而预计到2025年全球锂电设备市场规模达1650亿元，其中后道设备规模约495亿元。

　　中信建投研报指出，动力电池设备逐渐步入卖方市场，国内订单价格回升明显。杭可科技采取积极扩招、采取租用厂房、竞拍土地新建厂房、加大外发产品比例等形式提升供给能力，截止2021年底，预计公司整体产能对应产值将达到40亿元。

　　在近期的一次投资者调研中，公司表示已及时调整了市场战略，在维护海外客户的基础上积极开拓国内新客户，从2020年全年的订单情况来看，以宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、中航锂电等为代表的国内客户订单占比大约在七成左右。而随着全球范围内的疫苗普及，海外电池厂商的投资扩产启动，公司海外订单占比预计将会有所提升。

（文章来源：e公司）